Ledare: Hur är egentligen tillståndet för USA:s ekonomi?

Den amerikanska staten stänger ner – långsiktig oro på marknaden

New York-börsen avslutade tisdagen med svag uppgång trots att en nedstängning av den amerikanska statsapparaten blev verklighet vid midnatt. Varken dollarns kurs eller obligationsmarknaderna visade några större rörelser när senaten misslyckades med att godkänna nya medel för att hålla den federala verksamheten igång.

Nedstängningen innebär att hundratusentals statsanställda permitteras medan många andra tvingas fortsätta arbeta utan lön. Trots den dramatiska utvecklingen förblev finansmarknaderna överraskande lugna, något som experter beskriver som bedrägligt mot bakgrund av situationens allvar.

Historiskt sett har liknande nedstängningar varat upp till en månad. Även om de ekonomiska förlusterna beräknas i miljarder dollar har tidigare situationer sällan orsakat långvariga skador på den amerikanska ekonomin. Denna gång finns dock en påtaglig risk att konsekvenserna blir mer omfattande.

Sakfrågan mellan Demokraterna och Republikanerna gäller främst finansiering av sjukvårdsprogram, något som president Donald Trump tidigare visat sig villig att förhandla om. Men istället för att söka kompromisser har Trump valt att trappa upp konflikten genom att hota med uppsägningar av statsanställda istället för permitteringar.

Demokraterna befinner sig samtidigt under press från sina väljare som vill se partiet ta strid mot en president de anser missbrukar sin makt. I denna fråga har kongressen faktiskt det formella övertaget med nödvändiga röster för att driva igenom sin linje, vilket kan förlänga processen innan en lösning nås.

En av de myndigheter som påverkas av nedstängningen är Bureau of Labour Statistics (BLS), som skulle ha publicerat ny arbetsmarknadsstatistik på fredag. Myndighetens chef avskedades för några månader sedan av Trump efter att presidenten uttryckt missnöje med sommarens siffror. Ekonomiska experter fruktar nu att framtida statistik kan komma att manipuleras av Trump-lojala tjänstemän.

Högsta domstolen stoppade visserligen på onsdagen Trumps försök att omedelbart avskeda Federal Reserve-ledamoten Lisa Cook. Trots detta har återkommande attacker från Vita huset skapat tvivel kring den amerikanska centralbankens oberoende ställning.

Trumps ekonomiska politik karaktäriseras av oförutsägbarhet med tullar, förslag om att avskaffa kvartalsrapporter för storföretag, avregleringar inom finanssektorn och en växande statsskuld. Detta skapar oro eftersom dollarn och amerikanska statsobligationer utgör fundamentet i det globala finansiella systemet – ett system som bygger på förtroende för USA som ekonomisk stormakt.

Börserna har inte bara återhämtat sig sedan den så kallade ”befrielsedagen” tidigare i år, då Trumps tullar orsakade kraftiga kursfall, utan noterar nu nya rekordnivåer. Även detta lugn beskrivs av experter som bedrägligt mot bakgrund av den instabila politiska situationen.

Frågan många ställer sig är hur man egentligen ska tolka den amerikanska ekonomins tillstånd. En jämförelse som ofta dyker upp är från Ernest Hemingways roman ”Och solen har sin gång”, där en karaktär beskriver sin konkurs med orden: ”Först långsamt, sedan plötsligt.”

Nedstängningen är inte bara ett tillfälligt bakslag utan passar in i ett oroväckande mönster där omvärlden ser ett USA som fungerar allt sämre och vars pålitlighet kan ifrågasättas. För finansmarknaderna är det långsiktiga förtroendet för USA:s institutioner och ekonomiska stabilitet den verkliga frågan, snarare än den kortsiktiga nedstängningen i sig.