Dyrare AI-investeringar för Amazon – aktien faller

I tisdags presenterade e-handelsjätten Amazon sin senaste kvartalsrapport som överträffade marknadens förväntningar gällande intäkter men missade vinstprognoserna med en hårsmån. Rapporten, som fick aktien att sjunka kraftigt i efterhandeln, innehöll också nya detaljer om bolagets omfattande investeringsplaner inom artificiell intelligens.

Amazon redovisade en omsättning på 213,4 miljarder dollar för det senaste kvartalet, vilket var högre än analytikernas förväntningar på 211,5 miljarder dollar enligt Bloomberg. Resultatet bekräftar den fortsatta starka tillväxten för den amerikanska teknikjätten, som under pandemin fick se en explosionsartad ökning av sin e-handelsverksamhet och nu arbetar för att bibehålla tillväxttakten i en mer normaliserad marknad.

Vinsten per aktie landade däremot på 1,95 dollar, något under de förväntade 1,96 dollar. Den marginella skillnaden kan tyckas obetydlig, men i kombination med bolagets framtidsutsikter fick det investerarna att reagera negativt.

I ett uttalande kommenterade Amazons VD Andy Jassy bolagets framtida investeringsplaner, där särskilt satsningarna inom AI står i fokus. Jassy meddelade att kostnaderna för AI-relaterade investeringar, som datacenter, halvledare och satelliter, förväntas öka markant under 2026.

”Vi ser enorma möjligheter inom AI och är beredda att investera substantiellt för att säkerställa vår konkurrenskraft på lång sikt,” sade Jassy, enligt uppgifter från rapporten.

Företaget förutspår att kapitalutgifterna kommer att nå hela 200 miljarder dollar under innevarande år, vilket motsvarar drygt 1 800 miljarder svenska kronor. Dessa massiva investeringar kommer oundvikligen att påverka lönsamheten på kort sikt, något som oroar investerare som redan är bekymrade över tekniksektorns höga värderingar.

Investeringarna sker i en tid då flera av de stora amerikanska teknikbolagen kapprustrar inom AI. Microsoft har gjort betydande investeringar i OpenAI, medan Google (Alphabet) satsar på sin egen Gemini-modell. För Amazon handlar det både om att stärka sitt moln-erbjudande AWS (Amazon Web Services) med AI-funktionalitet och att implementera artificiell intelligens i företagets logistik- och e-handelsverksamhet.

Marknaden reagerade omedelbart på rapporten. Cirka en halvtimme efter att siffrorna presenterats hade Amazons aktie fallit med omkring 9 procent på New York-börsen. Detta trots att bolaget slog intäktsprognosen, vilket indikerar att investerare främst oroar sig för de ökade kostnaderna och påverkan på framtida vinstmarginaler.

Analytiker pekar på att Amazons massiva investeringar kan ses som både en styrka och en svaghet. Å ena sidan visar företaget handlingskraft och långsiktighet genom att investera i framtidsteknologi, å andra sidan skapar de höga utgifterna osäkerhet kring när och hur investeringarna kommer att ge avkastning.

Det är inte första gången Amazon satsar stort på framtida teknologier på bekostnad av kortsiktig lönsamhet. Historiskt har företaget under ledning av grundaren Jeff Bezos ofta prioriterat tillväxt och långsiktiga investeringar framför kvartalsvinster, en strategi som på lång sikt visat sig framgångsrik men som periodvis skapat volatilitet i aktiekursen.

Amazons investeringsplaner kommer också att ha betydande effekter på underleverantörer inom halvledarindustrin, datacenterutrustning och molninfrastruktur. Företag som Nvidia, AMD och Intel kan potentiellt se ökad efterfrågan på sina produkter i och med Amazons satsningar.

De kommande kvartalsrapporterna från Amazon kommer att granskas noggrant av analytiker som söker tecken på om de omfattande AI-investeringarna börjar ge resultat i form av ökade intäkter eller förbättrad operationell effektivitet.