Inte så illa som befarat för Norsk Hydro då fjärde kvartalets resultat och styrelsens föreslagna utdelning överstiger marknadens förväntningar

Norsk Hydro redovisade en justerad rörelsevinst på 2,8 miljarder norska kronor för fjärde kvartalet förra året, vilket är en markant nedgång jämfört med vinsten på 5,0 miljarder kronor under motsvarande kvartal 2024. Det framgår av bolagets senaste kvartalsrapport som presenterades tidigare idag.

Omsättningen för aluminiumjätten minskade med 14 procent till 47,2 miljarder norska kronor, vilket speglar de utmanande marknadsförhållandena som präglat metallindustrin under den senaste tiden.

Trots den försvagade resultattakten föreslår styrelsen en utdelning på 3 norska kronor per aktie inför årsstämman i maj. Detta innebär att ägarna kommer att erhålla totalt 5,9 miljarder norska kronor, ett tecken på att bolaget fortsatt har stark tilltro till sin långsiktiga finansiella ställning.

Norsk Hydro, som är en av världens största aluminiumproducenter, har under det senaste året kämpat med sjunkande aluminiumpriser på världsmarknaden samtidigt som energikostnaderna har varit volatila. Detta har satt press på marginalerna i hela branschen, inte bara för det norska bolaget.

Den minskade lönsamheten speglar en bredare trend inom den globala metallindustrin, där efterfrågan har dämpats på flera viktiga marknader, särskilt i Kina. Samtidigt har ökad produktion på global nivå bidragit till ett visst överutbud, vilket pressat priserna.

Analyser från branschexperter pekar på att Norsk Hydro, trots nedgången, har klarat sig relativt väl i jämförelse med flera konkurrenter tack vare bolagets integrerade verksamhetsmodell och tillgång till förnybar vattenkraft för sin energiintensiva produktion.

”Resultatet för fjärde kvartalet visar på motståndskraften i vår affärsmodell, även när marknadsförhållandena är krävande,” kommenterade en talesperson för bolaget i samband med resultatpresentationen.

Norsk Hydros verksamhet sträcker sig från bauxitutvinning och aluminiumsmältverk till förädling och återvinning, vilket ger bolaget möjlighet att bättre hantera prisvolatilitet i olika delar av värdekedjan. Den vertikala integrationen har länge varit en av koncernens styrkor.

Utdelningsförslaget på 3 norska kronor per aktie ligger i linje med bolagets långsiktiga utdelningspolicy, vilket ger en direktavkastning på cirka 4,5 procent baserat på dagens aktiekurs. Detta är något högre än genomsnittet för den nordiska industrisektorn.

Investerare och analytiker har reagerat relativt neutralt på rapporten, då resultattappet till stor del var väntat med tanke på de publicerade aluminiumspriserna under perioden.

För 2024 i sin helhet noterade Norsk Hydro en betydlig nedgång i justerad rörelsevinst jämfört med rekordåret 2023, då extraordinärt höga aluminiumpriser och stark efterfrågan drev upp resultatet till historiska nivåer.

Bolaget fortsätter samtidigt sin strategiska omställning mot mer hållbar produktion och har under året investerat i flera projekt för att minska koldioxidutsläppen från sina anläggningar. Norsk Hydro har som mål att minska sina koldioxidutsläpp med 30 procent till 2030 jämfört med 2018 års nivåer.

Den norska staten är fortfarande den största enskilda ägaren i Norsk Hydro med cirka 34 procent av aktierna, vilket gör utdelningen till en viktig inkomst även för den norska statskassan.

På Oslobörsen har Hydro-aktien under de senaste 12 månaderna visat en svagt negativ utveckling, vilket är i linje med den generella utvecklingen för råvarubolag under samma period. Efter rapportsläppet handlades aktien med små rörelser, vilket tyder på att marknaden i stort sett hade räknat med det redovisade resultatet.