Kinnevik skriver ner värdet på Stegra-aktier

Kinneviks portfölj drabbas av nedskrivningar efter problem hos Stegra

Investmentbolaget Kinnevik har under det senaste kvartalet tvingats genomföra betydande nedskrivningar i sin privata portfölj, där stålproducenten Stegra utmärker sig som en särskilt problematisk investering. Nedskrivningarna uppgår till 8 procent för det gångna kvartalet och hela 12 procent för helåret 2025.

Stålföretaget Stegra, som arbetar med att etablera en ny anläggning i Boden, har hamnat i finansiell knipa då man ännu inte lyckats säkra den finansiering som krävs för att slutföra projektet. Trots att företaget rapporterar framsteg vad gäller nya kundkontrakt och pågående byggnation, kvarstår osäkerheten kring projektets framtid.

”Stegra fortsätter att göra framsteg med nya kundkontrakt och byggnationen i Boden, men den finansieringsrunda som krävs för att slutföra projektet har ännu inte avslutats. I väntan på resultatet av den pågående rundan har vi därför valt att skriva ned vår investering för att försöka återspegla den potentiella utspädningen av vårt ägande i bolaget,” förklarar Kinneviks VD Georgi Ganev i delårsrapporten.

Nedskrivningen av Stegra är en del av ett större mönster där Kinneviks onoterade innehav mött motgångar under året. Den privata portföljen, som utgör en betydande del av investmentbolagets totala tillgångar, har visat sig särskilt sårbar i det rådande ekonomiska klimatet.

Situationen kring Stegra är särskilt intressant mot bakgrund av den pågående gröna industriella omställningen i norra Sverige. Bodens kommun och Norrbotten har under senare år positionerat sig som ett centrum för klimatsmart industriproduktion, med flera större etableringar inom allt från batteritillverkning till fossilfri stålproduktion.

Stegras anläggning i Boden var tänkt att bli en viktig del i denna utveckling, med fokus på hållbar stålproduktion. Projektet har också politiskt stöd på både lokal och nationell nivå, som en del i Sveriges ambition att leda den gröna industriomställningen.

Marknadsanalytiker pekar på att Stegras problem delvis kan förklaras av de globalt stigande räntorna, som har gjort det svårare för kapitalintensiva industriprojekt att attrahera finansiering. Samtidigt har konkurrensen om investeringskapital för gröna industriprojekt hårdnat, när allt fler aktörer söker finansiering för liknande satsningar.

För Kinnevik innebär nedskrivningen ytterligare en utmaning i en redan ansträngd situation. Investmentbolaget har under senare tid ompositionerat sin portfölj med ökat fokus på onoterade tillväxtbolag, en strategi som visat sig riskfylld i det nuvarande marknadsläget.

Trots nedskrivningen av Stegra uttrycker Ganev försiktig optimism kring bolagets framtid. Han betonar de framsteg som faktiskt gjorts och antyder att Kinnevik fortfarande ser potential i projektet, trots de kortsiktiga finansiella utmaningarna.

Finansmarknaden har reagerat med viss oro på nyheterna, och flera analytiker efterfrågar nu mer transparens kring Kinneviks strategi för sina problemtyngda innehav. Särskilt intresse riktas mot hur bolaget planerar att hantera risken för ytterligare utspädning av ägandet i Stegra, om och när den nödvändiga finansieringsrundan genomförs.

För Stegra är situationen prekär. Utan den nödvändiga finansieringen riskerar projektet i Boden att försenas ytterligare eller i värsta fall läggas på is. Detta skulle inte bara påverka företaget och dess investerare negativt, utan även kunna få konsekvenser för den planerade industrisatsningen i regionen.

Utvecklingen kring Stegra och Kinneviks övriga innehav kommer att följas noga av marknaden under kommande kvartal, särskilt med avseende på hur väl bolaget lyckas vända den negativa trenden i den privata portföljen.