Jonas Fröberg: Göteborg håller andan när Volvo Cars nyser

I lågkonjunkturens spår: Volvo Cars kämpar med globala utmaningar

Volvo Cars befinner sig i en utmanande situation där globala spänningar, tullar och prispress påverkar det svenska bilföretaget negativt. Under fjärde kvartalet presenterade bolagets nygamle VD Håkan Samuelsson oväntat svaga resultat, vilket fick aktien att sjunka med närmare 20 procent vid börsöppningen.

Vinstmarginalen, ett av de viktigaste ekonomiska nyckeltalen, föll till endast 2 procent – betydligt lägre än analytikernas förväntningar på 4,4 procent och en markant nedgång från föregående kvartalets 7,4 procent. Denna dramatiska förändring står i stark kontrast till oktober förra året, då Volvo-aktien, som ägs av cirka 150 000 svenskar, steg med över 38 procent.

Samuelsson annonserade ytterligare besparingsåtgärder på 5 miljarder kronor, utöver de redan planerade besparingarna på 18 miljarder kronor fram till 2025, då 3 000 tjänster globalt försvann. Trots de nya besparingarna har företaget inte aviserat några varsel.

Flera faktorer bidrar till Volvos utmaningar. Samuelsson pekade specifikt på tullar mellan EU och USA, som för närvarande ligger på 15 procent. Eftersom Volvo skeppar nästan alla bilar från EU till USA, påverkar detta lönsamheten avsevärt. Den stärkta svenska kronan, allmän prispress på bilmarknaden och borttagandet av elbilssubventioner i USA under Trumpadministrationen utgör ytterligare problem.

Särskilt oroväckande är utvecklingen i Kina, Volvos största marknad. Där sjönk försäljningen med hela 32 procent under fjärde kvartalet, vilket motsvarar ett intäktsbortfall på cirka 6 miljarder kronor. Den totala försäljningen för Volvo Cars minskade med 7 procent under året.

Framtidsutsikterna är komplexa för Volvo, som huvudsakligen opererar på tre stora marknader: USA, Europa och Kina. Det instabila geopolitiska läget, med risken för ett handelskrig under Trumps ledarskap, skapar osäkerhet. En fördel är att Volvo nu har produktionsanläggningar i alla tre regioner, vilket kan mildra vissa effekter av handelshinder.

I Europa ser läget relativt positivt ut med ett konkurrenskraftigt modellprogram. Den kompakta elbilen EX30, som nu även produceras i belgiska Gent, hjälper Volvo att undvika EU:s nästan 30-procentiga tullar på kinesisktillverkade bilar. Företagets nya volymmodell, elsuven EX60 som utvecklas och tillverkas i Göteborg, ska börja levereras till europeiska kunder under andra halvåret. Denna modell är avgörande för Volvos framgång, men kommer i praktiken endast att säljas i Europa och i begränsad utsträckning i USA.

I Kina, där konkurrensen är extremt hård och tullar på 15 procent tillkommer, kommer EX60 inte att lanseras. Där förlitar sig Volvo istället på den nya laddhybriden XC70, en mellanstor SUV, vars framgång återstår att se.

I USA planerar Volvo att börja tillverka sin bästsäljande mellanklass-SUV XC60 i företagets amerikanska fabrik senare i år. Detta är dock en äldre modell, och ledningen hoppas att den kan fortsätta sälja bra ytterligare några år. Den alltmer negativa inställningen till elbilar i USA skapar problem för Volvo, som har som mål att i princip vara helt elektrifierat till 2030.

Samuelsson har satsat hårt på elektrifiering, vilket väcker frågetecken i en värld där omställningen till elbilar har saktat ner. EU:s långsiktiga avgaskrav blir avgörande för denna strategi.

För att hantera dessa utmaningar låter Samuelsson Volvos divisions i Kina och USA bli alltmer självständiga med egen beslutsrätt gällande modellutbud. Den stora frågan är om denna strategi är tillräcklig för att navigera genom bilmarknadens mest turbulenta period på länge.