Ödesdagar för oljekrisen – kan bli ny prischock

Iran-USA-konflikten pressar oljepriser till kritiska nivåer

Det tillfälliga undantaget från sanktioner mot rysk och iransk olja, som infördes när Iran blockerade oljetransporter genom Hormuzsundet, närmar sig sitt slut. Detta har bidragit till att hålla oljepriset runt 90 dollar per fat under den pågående energikrisen, men experter varnar för att priserna kan skjuta i höjden om situationen inte får en diplomatisk lösning.

Efter en kortvarig vapenvila mellan USA och Iran står oljemarknaden inför två avgörande händelser under helgen. På lördagen löper undantaget från sanktionerna mot rysk olja ut, samtidigt som fredsförhandlingar mellan USA och Iran inleds i Pakistan.

”Om den verkliga oljebristen i världen skulle slå igenom på priset fullt ut så handlar det om 150-200 dollar per fat. Om det inte blir en diplomatisk lösning så kommer vi gå mot en energikris,” säger råvaruanalytikern Christian Kopfer.

Situationen på den globala oljemarknaden är extremt komplex, och det nuvarande priset återspeglar förhoppningar om att en lösning kan nås. Marknadsobservatörer är dock skeptiska till att förhandlingarna mellan USA och Ryssland, dit Moskva har skickat sändebudet Kirill Dimitrijev, kommer att resultera i en förlängning av sanktionslättnaderna.

”Det är oklart hur mycket som är kvar av den sjöburna oljan som fanns när kriget bröt ut, och Ryssland har visat sig skickligt på att få avsättning för sin övriga produktion av olja på andra sätt, genom skuggflottan till exempel,” förklarar Kopfer.

För Ryssland och Iran har det tillfälliga undantaget varit ekonomiskt lukrativt. Enligt en uppskattning från Bloomberg har varje dag med fortsatt export inneburit omkring 1,5 miljarder kronor i extra inkomster för vartdera landet, vilket har försvagat USA:s förhandlingsposition.

”Världen klarade sig utmärkt utan den ryska oljan fram till att Irankriget bröt ut. Sanktionerna mot Ryssland kommer sannolikt att återgå till det som gällde tidigare under kriget med Ukraina, vilket betyder att de måste sälja sin olja med stora rabatter,” säger Kopfer.

Fredsförhandlingarna mellan USA och Iran i Pakistan anses vara betydligt viktigare för den globala oljeförsörjningen. Båda länderna har presenterat kravlistor med villkor som beskrivits som svåra för motparten att acceptera. Hittills finns inga tecken på att oljeflödet genom Hormuzsundet har återgått till normala nivåer.

”Det behövs en konkret diplomatisk kompromiss som öppnar sundet, och inte bara ord, som vi hört tidigare. Man måste se att det blir stabila och höga oljeflöden ut från Mellanöstern,” betonar Kopfer.

Om förhandlingarna misslyckas eller om konflikten återupptas, förväntas oljepriset snabbt överstiga 100 dollar per fat, kanske redan på måndag. Men även om en varaktig kompromiss uppnås kommer det ta lång tid innan marknaden återgår till de tidigare prisnivåerna på 70-80 dollar som rådde före konflikten.

Ukrainas framgångsrika angrepp mot ryska raffinaderier och exporthamnar har eliminerat en betydande del av Rysslands exportkapacitet. Samtidigt har infrastruktur i Qatar och Saudiarabien skadats under konflikten i Mellanöstern, inklusive aluminiumsmältverk samt gas- och oljeledningar.

Saudiarabien har förlorat uppemot 600 000 fat olja per dag genom attacker på landets rörledningar. Detta innebär att oljebristen sannolikt kommer att fortsätta åtminstone till hösten, med höga drivmedelspriser under sommaren som följd.

”Men den allt avgörande faktorn är Hormuzsundet, där finns det största volymtappet,” summerar Kopfer.

Nyheter om utfallet av fredagens förhandlingar i Washington förväntas komma efter börsernas stängning, under natten mot lördag svensk tid, för att undvika kraftiga kursrörelser på finansmarknaderna.