Aktiemarknaden ser ut att vända nedåt igen efter gårdagens andningspaus

Europeiska och amerikanska aktiemarknader vände nedåt på torsdagen efter onsdagens uppgång, vilket signalerar fortsatt volatilitet i spåren av det pågående kriget. Detta markerar ett abrupt slut på gårdagens optimism, då förhoppningar om en snar fredsuppgörelse drev upp kurserna.

Stockholm följer samma mönster som övriga europeiska börser och handlas på minus. Enligt förbörsen väntas även Wall Street inleda torsdagens handel med nedgångar när de amerikanska börserna öppnar senare i eftermiddag.

Den europeiska nedgången kommer efter en splittrad utveckling på de asiatiska marknaderna under natten. Tokyobörsen steg med 2,2 procent på torsdagsmorgonen, svensk tid. Ännu mer anmärkningsvärd var utvecklingen i Sydkorea, där Kospi-indexet återhämtade sig med hela 10 procent efter att ha fallit ungefär lika mycket dagen innan.

Denna kraftiga återhämtning i Sydkorea speglar den extrema volatilitet som präglat de globala marknaderna sedan krigsutbrottet. Sydkoreas marknad är särskilt känslig för geopolitiska spänningar i regionen och kan ses som en indikator på investerarnas skiftande riskaptit.

Oljepriset har återigen stigit efter senaste dygnets nedgång. Ett fat nordsjöolja (Brent) handlades för 84,20 dollar på torsdagsmorgonen. Prisuppgången tyder på att marknaden fortsätter oroa sig för potentiella störningar i oljeleveranser, trots att inga betydande försörjningsproblem hittills har rapporterats.

Priset på Brentolja har varit mycket volatilt de senaste veckorna. Efter att ha toppat på över 130 dollar per fat i början av konflikten har priset sedan dess pendlat kraftigt. Energianalytiker menar att den höga volatiliteten sannolikt kommer att fortsätta så länge kriget pågår och osäkerheten kvarstår kring eventuella sanktioner mot rysk oljeexport.

De kraftiga svängningarna på världens börser under den senaste tiden är ovanliga även i ett historiskt perspektiv. Flera handelsdagar har präglats av kursrörelser på flera procent, både uppåt och nedåt, något som tydligt visar marknadens osäkerhet kring krigets utveckling och dess långsiktiga ekonomiska konsekvenser.

Investerare försöker nu balansera flera motstridiga faktorer. Å ena sidan finns tecken på att diplomatiska ansträngningar intensifieras, vilket ger hopp om en potentiell lösning. Å andra sidan fortsätter striderna med oförminskad styrka och de ekonomiska sanktionerna mot Ryssland har utvidgats ytterligare.

Centralbanker världen över står inför ett komplext dilemma då inflationen fortsätter stiga samtidigt som kriget skapar nedåtrisker för den ekonomiska tillväxten. Europeiska centralbanken (ECB) väntas hålla sitt penningpolitiska möte senare idag där dessa avvägningar kommer att stå i centrum.

Råvarumarknaderna fortsätter att vara särskilt volatila. Förutom olja har även priser på metaller och jordbruksprodukter svängt kraftigt. Ryssland och Ukraina är betydande exportörer av vete, majs och andra jordbruksprodukter, och störningar i leveranskedjorna har redan lett till kraftigt höjda priser på många basvaror.

För svenska investerare innebär det fortsatt osäkerhet. Stockholmsbörsen har, liksom många andra europeiska marknader, varit särskilt känslig för utvecklingen i kriget på grund av Europas geografiska närhet och starka ekonomiska kopplingar till både Ryssland och Ukraina.

Analytiker uppmanar till försiktighet och menar att den höga volatiliteten sannolikt kommer att fortsätta så länge osäkerheten kring krigets utveckling kvarstår. Kortsiktiga kursrörelser baserade på rykten om fredssamtal eller eskalering kan förväntas även framöver.

Många investerare har börjat ompositionera sina portföljer mot mer defensiva tillgångar som guld, statsobligationer och valutor som anses vara säkra hamnar i tider av geopolitisk oro.