USA:s centralbank splittrad – han pekas ut som Trumps nya favorit till Fed-chef

En tydlig samstämmighet råder kring att USA:s centralbank Federal Reserve inte kommer att sänka räntan under veckan, och sannolikt inte heller under årets första halva. Enligt enkäter från nyhetsbyråerna Bloomberg och Reuters tror både investerare och analytiker att nästa räntesänkning kan dröja till sommaren.

Räntebeskedet, som offentliggörs på onsdagskvällen svensk tid, sammanfaller med att Trumpadministrationen väntas presentera sin kandidat till posten som ny centralbankschef. Finansminister Scott Bessent, som ansvarat för rekryteringsprocessen, har tidigare meddelat att presidenten skulle utse en kandidat före januari månads utgång.

Fyra namn har förekommit i spekulationerna kring vem som kan ta över efter Jerome Powell. Kevin Hassett, som tidigare ansågs vara favorit, har fallit i rangordningen sedan Trump nyligen indikerat att han föredrar att behålla Hassett som chef för sitt ekonomiska råd.

Två kandidater med direkt koppling till centralbanken är fortfarande aktuella: Christopher Waller, som för närvarande sitter i Feds styrelse, och Kevin Warsh, som tidigare varit ledamot. Om Trump skulle välja Waller, skulle det kunna tolkas som en signal att administrationen mjuknar i sin tidigare hårda hållning gentemot centralbanken.

Under den senaste veckan har dock ett helt nytt namn kommit i förgrunden. Rick Rieder, som är investeringschef för globala räntor på kapitalförvaltningsjätten BlackRock, har enligt vadslagningssajter seglat upp som den nya favoriten till posten.

Enligt amerikanska medier ska Rieder ha gjort ett positivt intryck på Trump under ett möte. Rieder har under det senaste året publicerat flera analyser där han varnat för att USA:s arbetsmarknad redan börjar bromsa in kraftigt på grund av AI-relaterade effektiviseringar. Han har förespråkat snabba och omfattande räntesänkningar, vilket ligger i linje med den penningpolitik som Trump upprepade gånger har efterlyst.

”Mycket imponerad”, kommenterade presidenten om Rieder under en intervju med amerikanska CNBC i samband med World Economic Forum i Davos nyligen.

Federal Reserves senaste räntebana indikerar möjligheten till minst en räntesänkning i år, men beslutet att sänka räntan i december togs av en oenig kommitté. Trump-rådgivaren Stephen Miran, som innehar en tillfällig position, förespråkade en större sänkning, medan två andra ledamöter reserverade sig mot beslutet och ville hålla styrräntan oförändrad.

En viktig orsak till splittringen är oenighet kring risken för ihållande inflation på för höga nivåer, eller till och med risk för att inflationen åter tar fart. Under mer än ett och ett halvt år har kärninflationen, som centralbanken följer särskilt noga, pendlat mellan ungefär 2,6 och 3 procent – betydligt lägre än de senaste årens toppnivåer men fortfarande över målet på 2 procent.

Under den senaste månaden har vissa mått på investerarnas inflationsförväntningar börjat stiga igen, samtidigt som den amerikanska ekonomin visar tecken på fortsatt tillväxt. En modell från Atlanta Fed indikerar att tillväxten accelererade ytterligare under slutet av förra året, och inför höstens mellanårsval förväntas ytterligare stimulanser från Vita huset.

Risken att förra årets tullar kan ge ny fart åt inflationen är fortfarande relevant. En analys av importdata från den tyska tankesmedjan Kiel Institute visar att så mycket som 96 procent av tullkostnaderna har betalats av amerikanska importörer snarare än utländska exportörer.

”Tullarna är, bokstavligt talat, ett självmål”, konstaterar analytikerna vid institutet.

Centralbankens beslut kommer att noga följas av marknadsaktörer världen över, inte minst med tanke på den amerikanska ekonomins globala betydelse och dollarns roll som världens reservvaluta. Utfallet kan påverka allt från globala aktieindex till råvarupriser och valutor, inklusive den svenska kronan.