Asiatiska börser avslutade veckan mestadels på minus, med Hongkongs Hang Seng upp 1,1 %.

Asiatiska börser föll till största delen under fredagen, medan Hongkong stack ut med en tydlig uppgång. Hang Seng-indexet steg 1,1 procent och avslutade därmed handelsveckan på ett positivt sätt, trots att de flesta andra ledande index i regionen backade.

Marknadsrörelserna kom efter en vecka där investerare vägt nya signaler om räntor, inflation och ekonomisk avmattning. I Asien var stämningen dämpad, och flera av regionens tyngsta börser handlades i rött. Japans Nikkei 225 föll, liksom Sydkoreas Kospi. Även Australiens S&P/ASX 200 och Kinas Shanghai Composite noterades lägre. Däremot gick Hongkong mot strömmen, vilket enligt bedömare visar på en fortsatt aptit för kinesiska tillgångar trots den dämpade konjunkturen.

Hongkongbörsen har en särställning i Asien. Den är en av världens viktigaste finansplatser och en port för utländska investerare som vill in på den kinesiska marknaden. Hang Seng-indexet, som är börsens mest kända index, domineras av teknikbolag, finansbolag och fastighetsbolag. När indexet rör sig uppåt tolkas det ofta som ett tecken på att marknadsaktörerna ser ljusare på Kinas utsikter.

Drivkraften bakom fredagens uppgång var framför allt starka teknikbolag. Tunga namn som Tencent, Alibaba och Meituan bidrog till att lyfta indexet. Dessa bolag har stor vikt i Hang Seng och är samtidigt känsliga för förändringar i konsumtion och regleringar. Under de senaste månaderna har sektorn fått stöd av en bredare optimism kring artificiell intelligens och digitala tjänster. Men marknaden är fortfarande volatil, och investerare är medvetna om att de kinesiska techbolagen verkar i en miljö som präglas av både politiska ingrepp och ekonomisk osäkerhet.

Investerarnas fokus låg också på Kinas ekonomi, som under en längre tid kämpat med svag inhemsk efterfrågan, fallande fastighetspriser och stagnerande investeringar. De senaste ekonomiska siffrorna har understigit förväntningarna, vilket har ökat trycket på myndigheterna att presentera nya stimulansåtgärder. I marknaden cirkulerar förhoppningar om stöd till konsumtion och ytterligare lättnader för fastighetssektorn. Fastighetsbolag, som under de senaste åren dragit ned Hongkongbörsen, har därför fått viss lättnad under fredagen.

Samtidigt fortsätter Kinas centralbank att hålla en försiktig penningpolitik. Styrräntan har lämnats oförändrad, och banken har i stället använt andra verktyg för att öka likviditeten i systemet. Detta har gett visst stöd åt marknaderna, men räcker enligt analytiker inte för att vända den breda bilden av en avmattning. Många investerare avvaktar nya politiska besked från Peking innan de tar större positioner.

Även i övriga Asien var centralbanksfrågor i fokus. I Japan har den nya penningpolitiska linjen skapat osäkerhet bland exportbolag. Bank of Japan har signalerat att ytterligare räntehöjningar kan komma, vilket har stärkt yenen men gjort det dyrare för japanska företag att sälja sina produkter utomlands. Nikkei-indexet, som är tungt viktat mot bil- och elektroniktillverkare, påverkas direkt av sådana förändringar. En starkare yen minskar dessutom värdet på de utländska intäkter som stora exportbolag för hem.

På råvarumarknaderna var utvecklingen blandad. Oljepriserna rörde sig sidledes medan oro för svagare global efterfrågan höll tillbaka priserna. Guldpriset låg däremot kvar på en hög nivå, vilket tyder på att många investerare fortfarande söker skydd i säkra tillgångar. För gruv- och energibolag innebar detta en splittrad bild: bolag med exponering mot ädelmetaller gynnades, medan de som främst är beroende av industriella råvaror fick se mer dämpade kursutvecklingar.

Den allmänna marknadstendensen i Asien präglas just nu av en skarp sektoruppdelning. Teknikbolag med AI-kopplingar har gynnats av en global investeringsvåg, medan traditionella industrier och fastighetsbolag fortsätter att kämpa. Denna uppdelning syns tydligt i Hongkong, där Hang Seng lyfts av tunga techaktier samtidigt som många andra delar av ekonomin fortfarande är svaga. Liknande mönster går att se i Sydkorea och Taiwan, där halvledarbolag varit motorn bakom börsuppgångar under längre tid.

Fredagens börsfall i stora delar av Asien ska dock inte överdrivas. Nedgångarna var relativt måttliga, och handeln var avvaktande snarare än panikartad. Många investerare valde att minska riskerna inför helgen, inte minst med tanke på kommande data från USA. Nästa vecka väntas nya besked från den amerikanska centralbanken, vilket kan ge riktning åt räntemarknaderna världen över. Varje signal om framtida räntesänkningar brukar få omedelbara effekter även i Asien, eftersom en lägre ränta i USA minskar trycket på tillväxtmarknader och stärker riskaptiten.

Även Kinas ekonomiska statistik står i fokus under den närmsta tiden. Om Peking presenterar nya stödåtgärder eller om siffrorna visar tecken på återhämtning kan Hongkongbörsen få fortsatt stöd. Det skulle i så fall också kunna lyfta andra asiatiska marknader, som under de senaste veckorna följt Hongkong med stort intresse. Tills vidare är dock bilden tudelad: stora delar av Asien avslutade veckan i rött, medan Hongkong valde att gå sin egen väg.