Ryssland förlorar mark i Ukraina för första gången sedan Kursk-operationen
För första gången sedan Ukrainas inbrytning i Kursk i augusti 2024 har Ryssland förlorat mer territorium än man erövrat. Enligt den amerikanska tankesmedjan Institute for the Study of War (ISW) förlorade Ryssland netto 116 kvadratkilometer i Ukraina under april månad.
Denna utveckling markerar ett trendbrott i kriget och kommer efter att Ryssland tvingats ändra sin taktik. I stället för den tidigare så kallade ”köttkvarnen”, där stora mängder soldater offrades för att ta kontroll över territorium, har ryska styrkor nu övergått till en infiltrationstaktik där mindre grupper försöker ta sig igenom den ukrainska frontlinjen.
ISW betonar dock att Ryssland utövar betydligt lägre kontroll över de områden där infiltration skett. Trots detta använder Kreml dessa områden aktivt i sin informationskrigföring och överdriver framgångarna. Syftet är att skapa en bild av att en rysk seger är oundviklig, vilket i sin tur ska tvinga Ukraina till eftergifter vid förhandlingsbordet.
Även när man inkluderar de infiltrerade områdena står Ryssland på minus för april månad. De ryska styrkorna lyckades endast ta cirka 30 kvadratkilometer under månaden, vilket inte räckte för att balansera förlusterna.
Denna vändning kommer inte som en blixt från klar himmel. Sedan november 2025 har den ryska framryckningshastigheten minskat kontinuerligt. Under 2026 har trenden accelererat, särskilt mellan januari och februari då de ryska framgångarna minskade drastiskt. Ett konkret mått på förändringen är att ryska styrkor under årets första fyra månader i genomsnitt tog kontroll över 2,9 kvadratkilometer per dag, jämfört med 9,8 kvadratkilometer under samma period 2025.
ISW pekar på flera faktorer som kan förklara den förändrade dynamiken i kriget. En avgörande orsak tros vara att ryska styrkor tidigare i år blockerades från att använda kommunikationssystemet Starlink, vilket beskrivs som ett hårt slag mot den ryska krigsförmågan. Även Rysslands beslut att strypa tillgången till meddelandetjänsten Telegram kan ha påverkat landets militära kapacitet negativt.
Samtidigt har Ukraina intensifierat sina mark- och medeldistansattacker mot ryska positioner. Den ukrainska militären har blivit alltmer effektiv i att slå mot kritisk rysk infrastruktur och logistikkedjor, vilket försvårar för de ryska styrkorna att upprätthålla sin offensiva kapacitet.
ISW påpekar dock att det återstår att se om förändringen delvis kan tillskrivas säsongsvariationer. För närvarande råder tjällossning i regionen, vilket gör terrängen mjuk och svårforcerad för angripande styrkor. Historiskt sett har Ryssland genomfört större vår- och sommaroffensiver med framgång, och det är möjligt att liknande mönster kan upprepas även i år när marken torkar upp.
Luftburna förband har spelat en viktig roll för båda sidor i konflikten. De sattes tidigt in i operationer som Ukrainas Kursk-offensiv och motoffensiven i Charkiv-regionen. Dessa snabbrörliga enheter har visat sig vara avgörande för att kunna reagera på fiendens rörelser och säkra strategiskt viktiga positioner.
Den senaste utvecklingen kan potentiellt få betydande konsekvenser för krigets fortsatta förlopp och eventuella framtida förhandlingar. Om Ukraina kan upprätthålla sitt momentum och fortsätta att begränsa de ryska framryckningarna, kan detta förändra maktbalansen i konflikten och stärka Kyivs position i eventuella framtida fredsförhandlingar.

23 kommentarer
I like the balance sheet here—less leverage than peers.
Good point. Watching costs and grades closely.
If AISC keeps dropping, this becomes investable for me.
Interesting update on Ryssland förlorar mark för första gången sedan 2024. Curious how the grades will trend next quarter.
Good point. Watching costs and grades closely.
Good point. Watching costs and grades closely.
Silver leverage is strong here; beta cuts both ways though.
Good point. Watching costs and grades closely.
Good point. Watching costs and grades closely.
Production mix shifting toward Världen might help margins if metals stay firm.
Good point. Watching costs and grades closely.
The cost guidance is better than expected. If they deliver, the stock could rerate.
Good point. Watching costs and grades closely.
I like the balance sheet here—less leverage than peers.
Good point. Watching costs and grades closely.
Exploration results look promising, but permitting will be the key risk.
Good point. Watching costs and grades closely.
Good point. Watching costs and grades closely.
Exploration results look promising, but permitting will be the key risk.
Good point. Watching costs and grades closely.
Good point. Watching costs and grades closely.
Uranium names keep pushing higher—supply still tight into 2026.
Good point. Watching costs and grades closely.