Börsfall efter Trumps hot – guld och försvar mot strömmen

Det lyser rött på de europeiska börserna på måndagen efter Trumps utspel om att införa strafftullar mot de länder, däribland Sverige, som skickat militär personal till Grönland. Vid 11-tiden hade Stockholmsbörsens breda index backat runt 2 procent, medan Köpenhamnsbörsen sjönk med drygt 2,5 procent och Frankfurtbörsen låg på minus 1,3 procent.

Bland de största förlorarna på Stockholmsbörsen återfinns flera svenska storbolag som Investor, Atlas Copco, Volvo och Sandvik. Nedgången drabbar särskilt exportberoende industriföretag, som skulle påverkas negativt av eventuella nya handelshinder mot USA.

”Man får se det i ljuset av att börsen har gått väldigt bra och att värderingarna är ganska höga. När något har gått starkt inför en negativ nyhet är det klart att det blir kursreaktioner,” säger Maria Landeborn, sparekonom på Danske Bank.

Den geopolitiska oron skapar dock vinnare i vissa sektorer. Försvarskoncernen Saab sticker ut med en uppgång på fem procent, vilket speglar en bredare trend bland europeiska försvarsaktier. Europas behov av att stärka sitt försvar framstår som alltmer akut i den rådande säkerhetspolitiska situationen.

”Saabaktien har stigit mer än 35 procent bara sedan årsskiftet och de här aktierna fortsätter rusa. Men bolagen börjar också bli väldigt högt värderade och det har flödat in pengar i aktierna under lång tid,” påpekar Landeborn.

Även råvarusektorn visar motståndskraft. Gruvbolag som Boliden och Lundin Gold stiger på grund av ökande råvarupriser. Ädelmetaller som guld och silver fortsätter sitt rally och noterar nya rekordnivåer, något som ofta sker när investerare söker säkra hamnar i tider av ekonomisk och geopolitisk osäkerhet.

”Det finns sektorer som gynnas av det här. Men att marknaden som helhet går ned visar att det finns en långsiktig oro och det finns risk att det blir en eskalering under veckan,” säger Shoka Åhrman, sparekonom på SPP.

Dagens börsreaktion är dock mildare jämfört med fjolårets ”Liberation day”, då Donald Trump för första gången presenterade sina tullar mot omvärlden. Vid det tillfället återhämtade sig börserna snabbt, vilket gav upphov till begreppet ”Taco-trade” (Trump always chickens out) – en hänvisning till att Trump tenderar att backa från sina hot när marknaderna reagerar negativt.

”Då visste ingen om en negativ marknadsreaktion skulle få Trump att backa, men det fick det ju. Och sedan har han backat igen när marknadsreaktionerna blivit sura på olika utspel. Det har man nog i åtanke nu också,” förklarar Landeborn.

Bakgrunden till den nuvarande situationen är Trumps hot om att införa strafftullar specifikt mot länder som har skickat militär personal till Grönland. Detta utspel kom oväntat och har väckt oro på de finansiella marknaderna, särskilt i de nordiska länderna som potentiellt skulle drabbas hårdast.

För småsparare rekommenderar experterna att inte göra panikartade försäljningar. Det klassiska rådet i lägen som dessa är att sitta still i båten och behålla ett långsiktigt perspektiv.

”I grund och botten finns de fundamentala faktorerna på plats, med positiv tillväxt, räntesänkningar i USA och en expansiv finanspolitik. Jag tror inte att Trump vill göra något som sänker ekonomin och börserna den här gången heller,” säger Landeborn.

Shoka Åhrman från SPP har en liknande inställning men öppnar för viss portföljjustering: ”Det kan möjligen vara läge att se över sina fonder och eventuellt vikta om ifall man känner sig orolig. Men jag tror att man som småsparare varken ska sälja av sina andelar eller försöka tajma marknaden och köpa på sig.”

Marknadsobservatörer noterar att detta är ytterligare ett exempel på hur geopolitiska utspel från USA:s tidigare och potentiellt kommande president kan skapa kortsiktiga chocker på de finansiella marknaderna. Samtidigt har marknaden börjat anpassa sig till denna typ av retorik, vilket kan förklara den relativt behärskade reaktionen jämfört med tidigare tillfällen.

De närmaste dagarna kommer att visa om detta är början på en längre period av volatilitet eller om marknaden, precis som tidigare, snabbt kommer att återhämta sig när det politiska läget klarnar.