Under årets första halvår har teknikfonder och tillväxtbolagsfonder i Asien och USA dominerat börsutvecklingen, medan svenska småbolag haft en svagare utveckling. Nu visar dock den pågående rapportsäsongen att många svenska småbolag överraskar positivt, vilket får börsstrateger att se ljusare på framtiden för denna kategori.

Elin Benjaminsson, börsstrateg på Avanza, konstaterar att teknik och innovation varit i fokus på börsen under första halvåret. Detta har gynnat de fonder som har exponering mot dessa sektorer, medan svenska småbolagsfonder inte har kunnat leverera samma avkastning. Men de senaste rapporterna visar en förändring.

”Den här rapportsäsongen har visat att många av småbolagen gått bra och överraskat positivt. Jag känner mig väldigt positiv”, säger hon.

Trenden är inte unik för Sverige. Globalt presterar småbolag väl, och det amerikanska småbolagsindexet S&P600 har utvecklats starkt. Enligt Benjaminsson beror detta på att indexet inkluderar de mest framgångsrika småbolagen men filtrerar bort de med lägre vinstmarginaler, vilket ger en bild av att flera delar av ekonomin fungerar bra.

Marie Giertz, chefsstrateg på Nordea, bekräftar att småbolagen visar återhämtning. Samtidigt påpekar hon att guld- och silverrelaterade råvarufonder, som tidigare haft stark uppgång, har vänt nedåt under det senaste halvåret. Det rör sig dock om nischade fonder där de flesta sparare inte har särskilt stora innehav.

Bland svenska sparare har aktiefonder varit mest populära. Många har flyttat kapital till globala fonder där man får bred exponering mot olika världsindex. Detta sparande har skett i en tid då börserna präglats av stora svängningar och omvärderingar av olika sektorer.

För att komplettera en global index- eller aktiefond erbjuder Sverige och Europa god spridning, menar Åsa Wallenberg, vd på Länsförsäkringar Fondförvaltning. Hon förklarar att de globala indexen till stor del består av teknikbolag, vars vinstutveckling blir avgörande för kursutvecklingen för hela indexet.

”I Sverige och Europa, samt tillväxtmarknaden, har vi en annan värdering och delvis andra drivkrafter”, säger hon.

Wallenberg ser potential för positiv utveckling i småbolagsfonder, men understryker att de innebär högre risk. Giertz instämmer och menar att småbolagsfonder kan vara ett bra komplement i portföljen för den mer risktagande spararen.

”Man måste dock själv vara medveten om hur stora risker man är beredd att ta med sitt sparande. Det mest riskfyllda är att sätta allt kapital på börsen”, säger Giertz.

Hon betonar vikten av en bred bas i form av någon sorts globalfond med bred exponering, som sedan kan kompletteras med tillväxtbolag och svenska småbolag för den som vill ta lite mer risk.

För den mindre riskbenägne är ett sparkonto med ränta det säkraste alternativet. Giertz tycker också att räntefonder kan vara ett bra val, och för den som vill ha lite mer risk i sin ränteportfölj finns möjlighet att välja fonder som tar något större kreditrisk.

Även Wallenberg förespråkar räntefonder i det nuvarande marknadsläget. I en miljö där inflationshoten fortfarande finns kvar ligger centralbankernas styrräntor på mer attraktiva nivåer än på länge, vilket gör räntefonder intressanta.

Ett regelbundet fondsparande utgör grunden för ett långsiktigt sparande, enligt Wallenberg. En bred indexfond som bas, kompletterad med aktiva fonder, ger en väldiversifierad portfölj.

Vid köp av globalfonder är det viktigt att vara medveten om valutakursens påverkan, påpekar Giertz. När kronan försvagas mot dollarn får man dubbel avkastning, både från valutakursen och från bolagsavkastningen. Men det kan också slå åt andra hållet om dollarn försvagas.

Giertz betonar vikten av att sprida riskerna genom att diversifiera portföljen så att den täcker olika typer av regioner och sektorer, men även innehåller en blandning av räntor och aktier.

Benjaminsson instämmer i att en diversifierad portfölj är avgörande. Hon menar att en defensiv del är bra att ha och lyfter fram läkemedelsbolag som ett alternativ. Det är en sektor som förväntas gynnas av AI-utvecklingen samtidigt som den är stabil.

Benjaminsson håller med om att en global indexfond är en bra grund, men uppmanar sparare att ta reda på vilka bolag indexfonderna faktiskt innehåller. Globalfonder består ofta till 70 procent av amerikanska bolag, vilket kan göra det överflödigt att köpa en separat USA-fond.

Hon påpekar också att man via köp av en tillväxtfond får mycket exponering mot AI-sektorn, vilket är viktigt att vara medveten om.

”Man ska vara medveten om vad man investerar i”, säger Benjaminsson.

Vid sparande i fonder är det också viktigt att titta på avgifterna som varje fond har. Räntefonder har generellt låg risk och låga avgifter, medan nischade fonder ofta innebär högre risk och högre avgifter. Aktivt förvaltade fonder har vanligtvis högre avgifter än passivt förvaltade indexfonder.