Norwegian Airlines genomför ett av de största förvärven i nordisk resebransch genom att köpa finansmannen Petter Stordalens hotell- och resekedja Nordic Leisure Travel Group, NLTG, för nästan 8 miljarder svenska kronor. Affären innebär att två av Nordens tyngsta aktörer inom flyg och charterresor slås samman till vad som beskrivs som regionens största resekoncern.

I förvärvet ingår välkända varumärken som Ving, Spies och Tjäreborg, som nu kommer att integreras med Norwegians flygverksamhet. Köparen Norwegian kontrollerar sedan tidigare både Norwegian Air Shuttle och det norska regionalflygbolaget Widerøe, vilket innebär att koncernen nu täcker både reguljär- och charterflyg samt paketresor över hela Norden.

När affären presenterades på en presskonferens i Oslo visade Petter Stordalen tydligt sin tillfredsställelse med uppgörelsen. Han blir själv via sitt bolag Strawberry en av de större ägarna i den nya koncernen och beskriver investeringen som strategiskt viktig. Tillsammans kommer de nuvarande ägarna av NLTG att kontrollera 13,3 procent av det sammanslagna bolaget.

Norwegians koncernchef Geir Karlsen framhöll på presskonferensen att affären utgör en milstolpe för nordiskt resande. Han pekade särskilt på möjligheterna att öka försäljningen av hotell- och semesterresor till den befintliga kundbasen, vilket skulle kunna skapa betydande synergieffekter mellan flygverksamheten och researrangörsdelen.

Från oberoende analytikerhåll möts affären med försiktig optimism. Jan Olsson, oberoende reseanalytiker, menar att sammanslagningen skiljer sig från många andra branschkonsolideringar eftersom det rör sig om två kompletterande verksamheter snarare än direkta konkurrenter. Han ser därför inte samma risk för minskad konkurrens som vid traditionella sammanslagningar.

Olsson pekar särskilt på att kombinationen kan gynna resenärer till populära resmål som Italien och Spanien. Ving har traditionellt varit svagare på dessa marknader medan Norwegian har ett väletablerat nätverk och fler destinationer. Den utökade kombinationen av flyglinjer och paketresor skulle därmed kunna bredda utbudet för konsumenterna.

Analytikern ser också att affären kan öka konkurrenstrycket på SAS, som redan befinner sig i en utmanande situation. Norwegian är en betydande aktör på den svenska marknaden, och med den förstärkta positionen genom NLTG-förvärvet kan koncernen komma att utmana SAS ännu hårdare, inte minst inom inrikestrafiken på längre sikt.

Hans Remvig, analytiker inom resor och turism, är mer försiktig i sin bedömning av vad affären innebär för resenärerna på kort sikt. Han tror inte att kunderna kommer att märka någon dramatisk förändring i vardagen. Däremot ser han potentiella vinster för Norwegian genom bättre utnyttjande av flygplansflottan, vilket kan förbättra både lönsamhet och flexibilitet.

En aspekt som Remvig lyfter fram är den ökade tryggheten för charterresenärer. Om problem uppstår på ett resmål kan Norwegian med sin större flygplansflotta snabbare sätta in extra kapacitet för att hjälpa drabbade resenärer, något som traditionellt varit en utmaning för mindre researrangörer.

Finansieringen av den omfattande affären är komplex och består av en blandning av kontanter och aktier. Enligt pressmeddelandet kommer kontantdelen att finansieras genom en kombination av likvida medel, obligationsemission och andra finansieringskällor som ska ordnas innan affären slutförs.

Aktiemarknaden visade sig dock skeptisk till affären. Norwegians aktiekurs föll med drygt 3 procent på Oslobörsen när nyheten blev offentlig, vilket tyder på att investerare är tveksamma till värderingen eller integrationsriskerna.

Norwegian överväger också att notera det nya bolaget på Stockholmsbörsen utöver den befintliga noteringen i Oslo, vilket skulle öka tillgängligheten för svenska investerare och betona koncernens nordiska profil.

Innan affären kan slutföras krävs godkännande från konkurrensmyndigheterna i de berörda länderna. Givet den betydande marknadsposition som den sammanslagna koncernen kommer att få inom nordiskt resande kan det väntas att myndigheterna kommer att göra en noggrann granskning av eventuella konkurrensbegränsande effekter.

Affären representerar en betydande konsolidering i den nordiska resebranschen, som fortfarande återhämtar sig efter pandemins omfattande påverkan. Den nya koncernen kommer att ha över 8 900 anställda och kontrollera en betydande del av både flyg- och chartermarknaden i regionen.