Stegra räddas av Wallenbergsfären

Efter månader av spänd väntan har Stegra äntligen lyckats säkra 15 miljarder kronor i nytt kapital för att slutföra bygget av sitt banbrytande gröna stålverk utanför Boden. Projektet, som är Europas första nya stålverk på flera decennier, har rönt stor uppmärksamhet inom hela EU tack vare sin klimatvänliga teknik.

Finansieringslösningen innebär att Wallenbergsfären tar en ledande ägarposition genom ett konsortium bildat tillsammans med Singapores statliga investmentbolag Temasek. Även IKEA-stiftelsen IMAS Foundation, som tidigare investerat i flera klimatvänliga projekt, deltar i finansieringen. IMAS är en systerorganisation till INGKA Foundation, som äger majoriteten av världens IKEA-varuhus.

Stegras befintliga aktieägare bidrar också med kapital. Riskkapitalisten Harald Mix, som länge varit ordförande och största ägare genom sitt bolag Altor, kvarstår som en betydande aktör och blir efter affärens slutförande näst största ägare. Flera bedömare menar dock att Mix har behövt acceptera en utspädning av sitt ägande för att säkra bolagets överlevnad. Vätgas-investerarbolaget Hy24 och Just Climate tillkommer också som investerare.

”Det här gör att vägen till att färdigställa och sätta igång fabriken med grönt stål är fullt finansierad,” meddelar Stegra i ett pressmeddelande.

Krisen i Stegra eskalerade i början av oktober 2025 efter avslöjanden i Financial Times om allvarliga ekonomiska problem. Situationen förvärrades under hösten med rapporter om likviditetsbrist och uteblivna löneutbetalningar till byggnadsarbetare på projektet.

En bidragande faktor till krisen var att Stegra tvingades investera i både järnväg och hamninfrastruktur för sitt stålverksprojekt i Boden, vilket ökade kapitalbehoven avsevärt. Enligt källor till DN var svenska staten involverad i en bryggfinansieringslösning i januari genom Riksgälden. Bygget, som delvis stannat av under krisen, ska nu återupptas med full kraft. En reviderad tidsplan för färdigställandet håller på att utarbetas.

Henrik Henriksson, Stegras vd, kommenterar: ”Finansieringen återspeglar en stark övertygelse om styrkan i Stegras affärsmodell bland nya och befintliga investerare samt långivare. Uppgörelsen har uppnåtts i en mycket utmanande makroekonomisk miljö.”

I samband med omstruktureringen föreslås industriveteranen Leif Johansson som ny styrelseordförande. Den 74-årige Johansson har en gedigen bakgrund med ledande positioner inom Wallenbergsfärens kärnbolag, bland annat som styrelseordförande för Ericsson 2011-2017 och i AstraZeneca. Han är mest känd för sin tid som vd för AB Volvo mellan 1997 och 2011. I dag representerar han Wallenbergstiftelserna i investmentbolaget Investors valberedning.

Även Wallenbergveteranen Håkan Buskhe, tidigare vd för Saab AB 2010-2019 och nuvarande vd för Wallenbergsfärens ägarbolag FAM AB, föreslås som styrelseledamot.

Finansieringen kommer vid en kritisk tidpunkt. Efter batteribolaget Northvolts konkurs och ett instabilt globalt ekonomiskt läge har investeringsklimatet för gröna industriprojekt försämrats markant. Höga räntor och striktare krav på snabb lönsamhet har skapat utmaningar för kapitalintensiva klimatprojekt med lång tidshorisont.

Stålmarknaden genomgår samtidigt en strukturell förändring där europeiska köpare visar ökande intresse för fossilfritt stål, trots högre priser. Detta har stärkt affärsmodellen för aktörer som Stegra, som redan säkrat långsiktiga kundavtal.

Det är dock viktigt att notera att finansieringen ännu inte är formellt klar. I pressmeddelandet beskrivs överenskommelsen som en principöverenskommelse, där långivarna fortfarande behöver godkänna kreditvillkoren. Vissa myndighetsgodkännanden saknas också. Planen är att huvudavtalet ska undertecknas i slutet av april och att finansieringsrundan slutförs under juni 2026.

Stegra grundades 2020 under namnet H2 Green Steel och har sedan tidigare säkrat drygt 70 miljarder kronor i finansiering, delvis genom avtal där kunder förbinder sig att köpa företagets stål. Anläggningen i Boden är uppdelad i tre produktionsplattformar för tillverkning av vätgas, järn och stål. Den innovativa processen bygger på att vätgas, som framställs genom elektrolys av vatten med förnybar el, används för direktreduktion av järnmalm i ett 145 meter högt torn.