SCA:s vinst sjunker till 1 miljard kronor då valutaeffekter tynger skogskoncernen

Skogsindustrikoncernen SCA redovisar en vinst på 1 miljard kronor för tredje kvartalet. Det är en minskning jämfört med 1,1 miljarder kronor under motsvarande period förra året. Resultatet speglar ett fortsatt utmanande marknadsläge inom flera av koncernens kärnområden, även om vinstnivån fortfarande ligger på en historiskt sett stabil nivå.

SCA, med huvudkontor i Sundsvall, är en av Europas största privata skogsägare. Koncernen förfogar över omkring 2,6 miljoner hektar skogsmark i Norrland, vilket utgör ryggraden i en integrerad värdekedja som sträcker sig från råvara till förädlade produkter som sågade trävaror, pappersmassa och förnybar energi. Bolagets skogsinnehav ger en strategisk fördel i en tid då efterfrågan på förnybara och spårbara råvaror ökar från flera håll i ekonomin.

Nedgången i kvartalsresultatet förklaras främst av lägre priser på massaved och vissa sågade trävaror, kombinerat med fortsatt höga produktionskostnader. Särskilt massapriset har varit föremål för tydliga svängningar under året. Efter en period av höga priser under pandemiåren har marknaden successivt återgått till ett mer normalt läge, där utbudet på global nivå vuxit snabbare än efterfrågan. Det har framför allt märkts i Europa, där flera stora massaproducenter ökat sina volymer.

Inom sågverkssegmentet är bilden mer blandad. Byggkonjunkturen i Europa har varit svag under en längre tid, med sjunkande nybyggnation i framför allt Tyskland och Norden. Det har pressat priserna på konstruktionsvirke. Samtidigt har efterfrågan på biobränslen och flis från skogsindustrin varit fortsatt god, vilket delvis kompenserat för de svaga virkespriserna. SCA har också en växande verksamhet inom förnybar energi, där el från vattenkraft och vindkraft bidrar till koncernens resultat och minskar exponeringen mot enskilda produktmarknader.

Förpackningspapper, som är en annan viktig del av SCAs verksamhet, har uppvisat en stabilare utveckling. Den strukturella övergången från plast till pappersbaserade förpackningar inom detaljhandeln och livsmedelsindustrin fortsätter att driva efterfrågan. Allt fler företag väljer fiberbaserade alternativ för att möta strängare regelverk och konsumenternas krav på hållbarhet. Det har gett SCAs förpackningsverksamhet ett visst skydd mot den allmänna konjunkturavmattningen.

Ur ett bredare branschperspektiv befinner sig den nordiska skogsindustrin i en omställningsfas. Fossilfria material och biobaserade produkter har fått en allt viktigare roll i klimatomställningen, men omställningen kräver samtidigt stora investeringar i nya produktionsanläggningar och energieffektivisering. Flera av branschens aktörer har aviserat investeringar i såväl vidareförädling som ny teknik för att öka värdet på varje kubikmeter råvara. SCA har under de senaste åren satsat bland annat på att öka kapaciteten inom kartong- och förpackningsproduktion, ett område där tillväxtprognoserna bedöms som långsiktigt goda.

Marknadsanalytiker har i samband med kvartalsrapporterna pekat på att skogsbolagen står inför en tudelad verklighet. Å ena sidan finns en strukturellt växande efterfrågan på förnybara material. Å andra sidan tyngs resultaten av cykliska svängningar i råvarupriser och en svag europeisk konjunktur. För SCA, som är ett av få helt integrerade skogsbolag i världen, handlar den långsiktiga utmaningen om att balansera sina olika verksamheter för att klara både svaga och starka perioder.

Ledningen för SCA har inte lämnat några prognoser för det fjärde kvartalet, men konstaterar att kostnadsbilden fortsatt är utmanande. Samtidigt finns tecken på att massapriserna har bottnat under tredje kvartalet, vilket skulle kunna ge ett visst stöd inför årets sista månader. Den svaga byggkonjunkturen väntas dock fortsätta pressa sågverksmarknaden ytterligare en tid.

SCA:s aktie har under året rört sig i linje med övriga nordiska skogsbolag, där investerare gradvis anpassat sig till ett lägre ränteläge och en svagare global efterfrågan. Den långsiktiga värderingen vilar dock i hög grad på skogstillgångarnas värde, som fortsatt bedöms som robust. Med ett stort och växande skogsinnehav i norra Sverige är SCA väl positionerat för att dra nytta av den pågående omställningen mot en mer biobaserad ekonomi.