BMW sänker vinstprognosen för andra gången i år när kostnaderna stiger.

Den tyska biltillverkaren BMW har för andra gången i år sänkt sin vinstprognos. Beskedet innebär att bolaget räknar med en betydligt svagare lönsamhet än vad ledningen tidigare har kommunicerat till marknaden. Enligt nyhetsbyrån AFP handlar det om en nedrevidering av helårsprognosen, och BMW pekar på en rad samverkande faktorer som har försämrat resultatet under årets tredje kvartal.

BMW:s vinstvarning kommer inte helt oväntat för marknadsanalytiker, men den är ändå ett tydligt tecken på att situationen för den tyska biljätten har förvärrats. Den första vinstvarningen kom tidigare under året, men redan då var oron stor bland investerare. Nu tvingas bolaget tona ner förväntningarna ytterligare.

En av de främsta orsakerna är den svaga utvecklingen på den kinesiska marknaden, som är BMW:s största enskilda försäljningsmarknad och står för ungefär en tredjedel av koncernens globala intäkter. Under lång tid var Kina en stark tillväxtmotor för de tyska premiumtillverkarna. Den bilden har dock förändrats i grunden. Kinesiska biltillverkare som BYD, Nio och Xpeng har på några år byggt upp en imponerande kapacitet inom elbilar och utmanar nu de etablerade tyska märkena med moderna modeller till lägre priser. Dessutom har den kinesiska ekonomin dämpats, vilket har gjort konsumenterna mer återhållsamma i sina bilköp.

Utöver Kina-problemen har BMW även drabbats av ett omfattande återkallande av bromskomponenter som har stört produktionen under flera månader. Felaktiga bromssystem, som kommer från underleverantören Continental, har påverkat ett stort antal fordon i flera modellserier. Det har lett till produktionsstopp, försenade leveranser och ökade kostnader för åtgärder. Återkallelsen har också påverkat förtroendet hos kunder och återförsäljare, och den har varit en tung post i koncernens resultaträkning under kvartalet.

Marknaden reagerade omedelbart på vinstvarningen. BMW:s aktie sjönk tydligt när beskedet offentliggjordes, och fallet smittade av sig på andra europeiska biltillverkare. Investerare befarar att BMW:s problem är en signal om en bredare svaghet i bilindustrin, där minskande efterfrågan och hård priskonkurrens pressar marginalerna hos i stort sett alla större aktörer. Även Volkswagen och Mercedes-Benz har under det senaste året rapporterat om en tuffare marknad.

Den europeiska bilindustrin genomgår just nu en historisk omställning. Övergången till eldrift kräver stora investeringar i nya plattformar, batteriprojekt och mjukvara, samtidigt som försäljningen av elbilar i Europa har tappat fart. Flera länder har minskat eller avvecklat sina subventioner, och många konsumenter avvaktar med att byta till elbil på grund av höga priser och osäkerhet kring laddinfrastrukturen. Detta har skapat en besvärlig situation för tillverkare som BMW, som har satsat stora summor på elektrifiering men nu ser en svagare efterfrågan än väntat.

Konkurrensen från Kina blir dessutom allt tuffare. Kinesiska elbilstillverkare har börjat expandera även på den europeiska marknaden och erbjuder bilar med avancerad teknik till betydligt lägre priser än de tyska premiummärkena. För att möta den utmaningen har EU infört strafftullar på kinesiska elbilar, men effekten av dessa åtgärder är fortfarande osäker. Samtidigt pågår en handelspolitisk debatt om hur den europeiska bilindustrin ska skyddas utan att konkurrensen och innovationen hämmas.

För BMW handlar det sänkta resultatmålet inte bara om kortsiktiga motgångar. Bolaget står inför en strukturell utmaning där det måste försvara sina marginaler i det traditionella premiumsegmentet samtidigt som det investerar tungt i framtidens teknik. Hittills har BMW lyckats bättre än många konkurrenter med att kombinera lönsamhet i de befintliga modellerna med en gradvis övergång till elbilar. Frågan är hur länge den balansgången kan upprätthållas om efterfrågan fortsätter att försvagas.

Analytiker menar att BMW:s vinstvarningar i år kan vara början på en större omprövning av affärsmodellen inom hela den europeiska bilindustrin. Med sjunkande försäljning, hårdare konkurrens och ökade investeringskrav pressas tillverkarna från alla håll. De närmaste åren blir avgörande för att avgöra vilka aktörer som klarar omställningen och vilka som hamnar på efterkälken.

BMW har dock en stark position att utgå från. Varumärket är ett av de mest lönsamma i premiumsegmentet, och bolaget har en bred modellportfölj med både etablerade bensin- och dieselmodeller samt en växande serie elbilar. Med en djupare förståelse för marknadsläget och åtgärder för att komma till rätta med de akuta problemen finns möjlighet till återhämtning. Men årets dubbla vinstvarningar har satt frågan på sin spets: hur länge kan de tyska biltillverkarna förlita sig på gamla framgångsrecept i en marknad som förändras snabbare än någonsin?