Riskbomber i svenskarnas sparfavoriter

Svenska småsparare har under lång tid valt globalfonder som sin främsta sparform, och i dag finns mer än hälften av det svenska fondsparandet i den kategorin. Argumentet har varit enkelt och logiskt: genom att sprida pengarna över många länder och företag minskar risken vid kraftiga börsfall. Men den senaste tidens utveckling har fått experter att nyansera bilden.

Orsaken stavas AI och teknikaktier. Globalfonder, inte minst indexfonder, placerar pengar i proportion till hur stora olika aktiemarknader är. Eftersom de amerikanska börserna har gått starkt under flera år har exponeringen mot USA vuxit kraftigt. Bakom uppgången står i hög utsträckning teknikjättar som Apple, Microsoft, Alphabet, Meta och Nvidia, som alla har dragits med i AI-vågen och de förväntningar som finns på att tekniken ska generera stora vinster framöver.

En genomgång som Dagens Nyheter har gjort av 14 större globalfonder visar att nio av dem har över 70 procent av innehaven i USA. De högsta siffrorna landar på 75 procent. För tio år sedan var motsvarande andel cirka 60 procent. Även tekniksektorns vikt har ökat markant – i de fonder med högst exponering utgör teknikaktier nu över 35 procent av portföljen, jämfört med under 20 procent för ett decennium sedan.

– Det är något som man som investerare behöver vara medveten om. Investerar du i en globalfond får du en väldigt stor tyngd mot techbolag och framför allt mot USA, säger Moa Langemark, konsumentskyddsekonom på Finansinspektionen.

För spararna har globalfonderna ändå varit en framgångssaga. De senaste fem åren har avkastningen legat på mellan 80 och 100 procent, och på bara ett år har de flesta fonder i kategorin stigit med över 20 procent. Sverigefonderna har däremot utvecklats betydligt svagare – 18 procent på fem år och 12 procent hittills i år.

Langemark betonar dock att den starka utvecklingen inte är någon garanti för framtiden. Historiskt sett har aktiefonder i snitt gett omkring 7 procent per år, och kraftiga svängningar är att vänta.

– Det kan gå upp 40 procent ett år för att sedan rasa 30 procent året därpå, säger hon.

USA-börserna har visserligen slagit rekord efter rekord, men den senaste tiden har oron för att AI-investeringarna inte ska motsvara förväntningarna lett till flera kraftiga fall. Skulle teknikaktierna och de amerikanska börserna drabbas av en djupare nedgång, kommer globalfonderna att påverkas direkt.

Trots varningssignalerna har svenska sparare fortsatt att öka sitt sparande i globalfonder. De senaste fyra månaderna har insättningarna överstigit uttagen. I juli nettospardades nästan nio miljarder kronor i kategorin, enligt statistik från Fondbolagens förening. Hittills i år uppgår nettosparandet till 15 miljarder kronor, även om de tre första månaderna var negativa.

Att sätta av ett fast belopp varje månad är en sparform som många privatekonomer, däribland Moa Langemark, rekommenderar. Men hon understryker samtidigt vikten av att regelbundet se över sitt sparande.

– Det är en bra idé att gå igenom hur sparandet ser ut, både för att förstå riskerna och för att säkerställa att portföljen är balanserad – särskilt med tanke på att globalfonder i dag är så pass tunga mot tech och den amerikanska marknaden, säger hon.

Bland de globalfonder där USA-exponeringen är högst återfinns SEB Global Indexnära och Nordea Global med 75 procent, följt av Länsförsäkringar Global Index och Skandia Global Exponering på 73 procent. I andra änden av skalan ligger Skandia Världen med 58 procent, medan Handelsbanken Global Index och Swedbank Robur Globalfond har 62 respektive 63 procent.